美豆自周二達(dá)到高點1064后，一路震蕩下跌，或有再次下探1000點位的風(fēng)險。連粕承壓震蕩，挺價明顯。國內(nèi)豆粕備貨也差不多進(jìn)入尾聲，豆粕價格會在市場需求疲弱的情況下有個大幅回調(diào)嗎？以下是筆者結(jié)合市場簡要分析，僅供參考！

豆粕現(xiàn)貨市場參考，截至1月16日，國內(nèi)主 要地區(qū)油廠平均報價在3036元/噸左右。其中山東地區(qū)在3020元/噸，華東地區(qū)報3000元/噸，大連地區(qū)3100元/噸，天津地區(qū)3050元/噸，廣東地區(qū)3020元/噸。

美國總統(tǒng)上任 不確定性增加

眾所周知，1月20日將是特朗普正式就職的日子，但因時差問題，國內(nèi)時間為周一夜間。同時1月20日是美國的馬丁·路德·金紀(jì)念日，外盤關(guān)閉，連盤將先于CBOT反映該事件產(chǎn)生的影響。近期美豆大幅下跌，連盤維持震蕩，或已提前交易一部分貿(mào)易戰(zhàn)預(yù)期。比如美國東部當(dāng)?shù)貢r間1月14日，特朗普表示，在社交媒體上稱，他將在1月20日總統(tǒng)就職當(dāng)天設(shè)立一個名為對外稅務(wù)局（External Revenue Service）的新政府機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)征收關(guān)稅、稅費(fèi)和所有來自外國的收入。雖然不能確定屆時能否順利成立以及各種政策能否對大豆產(chǎn)生影響，但特朗普上臺后，出于為自己國家謀求利益的考慮，各種政策利空國內(nèi)豆粕的概率也不大。

南美天氣影響 干旱或難緩解

阿根廷干旱的農(nóng)業(yè)產(chǎn)區(qū)將迎來急需的降雨，巴西大豆有望大豐收，引發(fā)一輪多頭獲利平倉拋售，這也是芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨近兩日大幅下跌的主要原因。美國數(shù)據(jù)傳輸網(wǎng)絡(luò)發(fā)布的一份報告顯示，周四阿根廷農(nóng)業(yè)產(chǎn)區(qū)將開始出現(xiàn)局部陣雨，降雨持續(xù)整個周末。但周一天氣可能變得干燥，后續(xù)或?qū)⒅噩F(xiàn)干旱威脅。同時因幾個月前巴西天氣干旱導(dǎo)致種植進(jìn)度推后，新作大豆收割或也將推遲，這將導(dǎo)致巴西豆的集中供應(yīng)時間推遲。而市場預(yù)計國內(nèi)2~3月份僅月均500多萬噸的到港，后期仍有短時間供應(yīng)偏緊的可能，因此市場節(jié)前或?qū)⑤^為惜售，不至于踩踏行情。

備貨時間不足 市場仍有缺口

國內(nèi)目前開機(jī)率雖然處于高位，但大多工廠以執(zhí)行合同為主，工廠排單壓車的現(xiàn)象仍然存在。根據(jù)市場上各工廠提前發(fā)布的春節(jié)停機(jī)計劃顯示，大多于1月26~28日開始停機(jī)，但也有1月23日就提前停機(jī)的，這也意味著開機(jī)時間僅剩一周。一些路程較遠(yuǎn)以及用量較大的人已提前備好庫存，但因前期豆粕價格低廉，買漲不買跌的心態(tài)使得備貨時間較晚，下游或仍有一定備貨缺口。雖說這部分缺口或許可有可無，但價格一旦回調(diào)，成交或?qū)⒃黾樱瑥亩?a style="line-height:34px;font-size:18px;text-align:justify;font-family:'微軟雅黑';color: #1e43fa; " href=http://www.chinagrain.cn/doupo/ target=_blank>豆粕挺價。因此即使期貨能夠有一定的回調(diào)，現(xiàn)貨大幅下跌的概率或也不大。

綜上所述，雖然豆粕在有新的利好驅(qū)動前，較難繼續(xù)破位上漲，但節(jié)前現(xiàn)貨市場大跌的可能性也較小，預(yù)計以穩(wěn)定或小幅調(diào)整為主。因后續(xù)南美天氣以及特朗普政策不確定性較強(qiáng)，仍建議在保持安全庫存的情況下，積極兌現(xiàn)利潤。筆者思路不構(gòu)成任何投資建議，各位讀者需結(jié)合自身及周邊市場情況酌情參考。欲了解多油脂行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請持續(xù)關(guān)注糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.chinagrain.cn）以及APP（http://www.chinagrain.cn/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為糧油信息網(wǎng)的會員，享受更多特權(quán)。